鉑金供需結構性短缺持續，各領域專家共話汽車動力系統轉型新機遇
鉑金作為一種稀有且珍貴的貴金屬，在汽車動力系統領域發揮著重要作用。憑借其優異的催化性能和穩定性，鉑族金屬在汽車排放控制、燃料電池技術等方面展現出獨特價值。為深入探討汽車動力系統革命與鉑族金屬的未來發展趨勢，2025年3月11日下午，由世界鉑金投資協會主辦，新華社中國金融信息中心特別支持的“鉑金季談暨汽車動力系統革命與鉑族金屬的未來”活動在中國金融信息中心舉行。
中國工商銀行、寧波銀行、光大證券、長江證券、廣發期貨、新湖期貨等金融機構，四川成都、吉林長春、江蘇鹽城、山西長治、山東榮成等地駐上海辦事處，以及中國新聞社、東方網、金融投資報等媒體40余位代表與會并參與交流。本次活動在新華社現場云、“中國金融信息中心”視頻號、“上海鉑金周”視頻號等平臺同步線上直播，觀看量超30萬人次。
世界鉑金投資協會亞太區總經理鄧偉斌在致辭中表示，根據2024年第四季度《鉑金季刊》顯示，2024年全球鉑金市場呈現結構性短缺態勢，全年短缺量達31噸，遠超預期，投資需求飆升77%。在投資領域，各地區展現不同亮點：美國市場受政策影響，第四季度投資需求高達11.2噸，大量鉑金流入ETF基金和交易所交割庫；中國市場表現亮眼，世界鉑金投資協會助力全球伙伴創新產品，吸引更多批發零售商加入，全年銷售實現20%增長，至7噸；在其他國家的市場，協會也拓展了日本野口錢幣成為新的合作伙伴、礦業公司巴西的Bravo Mining和澳洲的Podium作為待投產會員加入協會。展望2025年，預計全年短缺將達到26噸，地上存量預計至25年底僅剩79噸，降至不足4個月需求量。鄧偉斌強調，鉑金投資吸引力不斷增強，一方面源于市場持續短缺，另一方面得益于其相較黃金的價格優勢，協會將繼續攜手各方共促鉑金市場發展。
世界鉑金投資協會中國市場研究負責人張文斌對2024年第四季度《鉑金季刊》進行了系統解讀，內容分為三個主要部分：首先，在基本面回顧中，數據顯示2024年第四季度全球鉑金市場供需失衡，供應總量為60.3噸，同比增長2%，其中礦山供應47.7噸，回收供應12.6噸。需求方面，受首飾需求增長10%及投資需求大幅反彈推動，總需求達68.3噸，同比增長22%。盡管汽車行業鉑金需求下降6%，但中國市場表現強勁，回收行業整體回暖。其次，針對投資者關切的市場主題，張文斌指出，自2023年以來，鉑金市場持續短缺，預計2025年將是連續第三年供應不足，累計短缺量或超81噸。全球地上鉑金存量預計至2028年基本耗盡，若供應端壓力加劇，耗盡時間可能提前。此外，美國擬對加拿大和墨西哥的關稅政策或導致汽車行業鉑族金屬需求減少約3噸鉑金和11噸鈀金，但從長期來看，燃油車市場的韌性可能使鉑金市場受益。最后，在2025年市場展望及協會動態部分，他表示2025年鉑金市場預計短缺26噸，供應量為218噸，需求量則達244噸。整體來看，鉑金市場結構性短缺的趨勢仍在加劇，投資價值進一步凸顯，市場交易量持續上升，表明投資者興趣正在增強。
在“汽車動力系統革命與鉑族金屬的未來”圓桌對話中，三位行業專家從回收市場、報廢車管理及動力系統變革等多個專業領域深入探討了汽車行業變革對鉑族金屬市場的影響及其未來發展方向。
中國物資再生協會貴金屬工作委員會副會長兼秘書長邊疆從回收市場角度分享了行業發展規劃和前景預測。他表示，鉑族金屬的回收量正在持續增長，主要依賴于汽車三元催化器回收。然而，當前回收體系仍面臨監管挑戰，特別是在社會資源回收環節，非正規渠道仍然存在。為此，協會正在推動“三流合一”措施，例如要求會員企業為回收的三元催化器開具反向票據，雖稅點較高，但有助于掌握流向和渠道。此外，“以舊換新”政策已使三元催化器回收量增長約20%，而正在推動的尾氣系統更換政策若能順利執行，預計將使鉑族金屬用量增加10-15%，有望部分抵消純電動化趨勢帶來的需求下降。邊疆強調，中國并非鉑族金屬的主要生產國，因此回收再利用將在未來鉑族金屬供應中占據越來越重要的地位。
中國物資再生協會報廢車專委會汽車部主任賀浚峰從報廢車市場和政策執行等角度提供了專業見解。他指出，將來國七排放標準實施后，將直接促使報廢量增加，從而提高鉑族金屬回收量。數據顯示，2024年汽車回收行業增長率達70%，總回收量達850萬輛。針對地方政策執行差異問題，賀浚峰認為影響有限，核心在于完善回收體系，加強多部門聯合監管，并通過科技手段提升回收效率。他強調，技術升級是規范市場的重要手段之一，提高技術門檻有助于遏制非法回收行為。對于以舊換新政策，他補充道，其不僅促進消費，也幫助汽車生產企業增強市場影響力，整體有利于行業健康發展。
行業資深專家蔣繼承從中國汽車動力系統變革視角分析了鉑族金屬市場前景。他指出，新能源汽車普及已取得顯著進展，根據中國乘聯會信息2024年中國新能源乘用車銷量占乘用車總銷量的百分比率47.6%；純電動占新能源乘用車銷量的57.8%。由于純電動車無需尾氣控制系統，這一趨勢將導致汽車行業鉑族金屬需求下降。對于國七排放法規的影響，蔣繼承持謹慎態度，他認為在純電動化趨勢和汽車制造商鉑族金屬節省使用的雙重壓力下，從國六B到國七的政策調整（參照歐7及歐6B排放法規相關變化）對鉑族金屬市場影響有限，變化幅度保守。在商用車領域，蔣繼承分析了不同類型車輛的電動化趨勢。他指出，巴士純電動化率2024年達50%左右，但各類卡車尤其是重型卡車的電動化比例仍較低，目前市場仍主要分為城市短途運輸目的使用純電動，而對于長途運輸仍然使用內燃機兩種應用場景。對于提高回收率，他建議借鑒外國經驗，通過法規和經濟激勵措施，讓汽車制造商更多參與和探索汽車回收市場并支持零部件再制造。
據悉，“鉑金季談”是由世界鉑金投資協會主辦，新華社中國金融信息中心特別支持的一檔季度性行業活動，旨在向中國市場解讀最新的全球鉑金供需動態和市場趨勢。通過搭建這一產業交流溝通的平臺，探討行業、社會關注的鉑族金屬市場發展話題，分享最佳實踐、激發創新思維，共同推動中國鉑金市場健康、平穩和高質量發展。（本文來源：中國金融信息中心 陸家嘴金融網）
