通聯(lián)保險經(jīng)紀解析：增額終身壽，特定時期的爆款產(chǎn)品
通聯(lián)保險經(jīng)紀了解到，增額終身壽險本質(zhì)上滿足客戶的長期儲蓄需求，產(chǎn)品的核心特點是生存期現(xiàn)價可靈活支取。隨著資管新規(guī)打破銀行理財剛兌、無風險利率長期下行，以及權益市場波動帶來的居民風險偏好的下降，鎖定長期收益水平的儲蓄類保險產(chǎn)品競爭優(yōu)勢顯著提升。
通聯(lián)保險經(jīng)紀了解到，增額終身壽險得益于期限長、收益確定且具競爭優(yōu)勢獲得市場追捧，成為近年來中小保險公司的一款主力產(chǎn)品。2022年以來，頭部險企認知客戶的長期儲蓄需求不斷提升，因而均將增額終身壽險作為新增主力產(chǎn)品，產(chǎn)品熱度進一步提升。
1. 增額終身壽本質(zhì)上滿足客戶的長期儲蓄需求
隨著資管新規(guī)打破銀行理財剛兌、無風險利率長期下行，以及權益市場波動帶來的居民風險偏好的下降，鎖定長期收益水平的儲蓄類保險產(chǎn)品競爭優(yōu)勢顯著提升。增額終身壽險得益于期限長、收益確定且具競爭優(yōu)勢獲得市場追捧，成為近年來中小保險公司的一款主力產(chǎn)品。2022 年以來，頭部險企認知客戶的長期儲蓄需求不斷提升，因而均將增額終身壽險作為新增主力產(chǎn)品，產(chǎn)品熱度進一步提升。
2. 增額終身壽的核心特點是生存期現(xiàn)價可靈活支取
增額終身壽險是一款在投保人生存期可通過減保領取保單現(xiàn)金價值，以及在被保險人身故時賠償受益人身故保險金的壽險產(chǎn)品。相較傳統(tǒng)壽險，增額終身壽險最大的特色是在生存期保額可以靈活支取。當前市場上壽險產(chǎn)品主要分為三類，分別是定期壽險、終身壽險和增額終身壽險。其中，定期壽險主要滿足客戶家庭避免財務危機的需求，產(chǎn)品特點是保費低、杠桿高，提供必要的身故保障。終身壽險主要滿足客戶資產(chǎn)傳承需求，產(chǎn)品特點是提供終身身故保障，且具備資產(chǎn)傳承功能。增額終身壽險主要滿足客戶長期儲蓄需求，產(chǎn)品特點是生存期可支取部分保額，同時提供身故保障。
產(chǎn)品形態(tài)上，增額終身壽險主要提供保障和儲蓄兩大功能。由于這款產(chǎn)品“重儲蓄、輕保障”的特點，增額終身壽險為被保人提供的身故風險保額相對較低，在絕大部分年份保額等同于現(xiàn)金價值.今日銀保，即退保和身故所能獲得的收益是相同的，因此通常而言增額終身壽險被作為儲蓄型產(chǎn)品銷售，產(chǎn)品的現(xiàn)金價值是最主要的保險利益。
保障方面，增額終身壽險的保險責任通常為身故及全殘保障，保障金額為所交保費的一定倍數(shù)、當年保額，以及現(xiàn)金價值三者的較大值。其中，保額呈現(xiàn)終身增長，主要上市險企當前推出的增額終身壽險一般鎖定 3.5%的終身復利保額增長。
儲蓄方面，增額終身壽險可通過年金轉換或減保方式為客戶提供長期儲蓄的支取方案。年金轉換指的是降現(xiàn)金價值存入年金，實現(xiàn)生存期領取；減保指申請取出部分現(xiàn)金價值，剩余的現(xiàn)金價值繼續(xù)按合同約定的逐漸增長。
3. 預計短期成為爆款，長期利差損風險調(diào)減預期收益
我們認為，在當前利率下行的大背景下，增額終身壽險作為具有保證收益且長期收益可達 3%以上的高度稀缺產(chǎn)品，預計短期受到市場追捧；但同時對保險公司而言，增額終身壽險面臨較大的利差損風險，預計長期保險公司將考慮降低預定利率或降低減保權益限額等來應對利差損風險。
來源：國泰君安證券研究
